一、全國與區(qū)域行情綜述

（一）全國行情：廠家持續(xù)累庫，行情單邊走低

5月份，全國陰雨天氣較多，部分地區(qū)資金短缺問題依然突出，下游施工進(jìn)度減慢，市場需求不溫不火，整體表現(xiàn)弱勢；供給方面，多地進(jìn)行錯峰停窯，供應(yīng)小幅收縮，總的來說，5月水泥市場供需仍然寬松，廠家持續(xù)累庫，市場競爭激烈。5月初全國水泥價格指數(shù)（CEMPI）為135.74點，月末報收126.54點，環(huán)比下跌6.77%，同比下跌20.46%。

從區(qū)域來看，六大地區(qū)需求整體偏弱，其中南方地區(qū)轉(zhuǎn)弱相對明顯。具體來看，中南地區(qū)雨水頻繁，市場銷量走弱；華東地區(qū)需求弱勢運行，庫存高位承壓；西南地區(qū)下游施工清淡，庫存走高明顯；東北市場出貨低位，價格壓力較大；華北地區(qū)不溫不火，需求仍較一般；西北地區(qū)錯峰停窯，供需相對平衡。

圖1、2：2023年5月全國水泥價格指數(shù)CEMPI、水泥價格指數(shù)（CEMPI）K線圖

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

成本方面，5月末5500大卡動力煤現(xiàn)貨均價為837元/噸，環(huán)比下跌20.21%，同比下跌28.46%。5月份，煤炭市場價格低迷不振，盡管部分主產(chǎn)區(qū)受安檢影響產(chǎn)量小幅回落，但整體仍在高位，下游電廠備貨充足疊加非電工業(yè)消費疲軟，動力煤價格一路走低。月末噸水泥煤炭成本約81.94元，比4月末下跌20.76元，成本壓力繼續(xù)減輕。5月末水泥與煤炭成本價格差為246.4元/噸，環(huán)比下跌1.24%，水泥-煤炭價差縮小，水泥企業(yè)成本轉(zhuǎn)移能力仍較弱，生產(chǎn)效益仍然偏低。

圖3：2023年5月水泥價格、煤炭成本及價格差（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

（二）區(qū)域行情：六大區(qū)域全線下跌，中南地區(qū)領(lǐng)跌

2023年5月，全國需求整體弱勢，加之市場競爭激烈，水泥價格單邊下行。中南地區(qū)下跌9.84%，領(lǐng)跌六大區(qū)域；華東地區(qū)需求偏弱，價格下跌8.95%；西南地區(qū)出貨低迷，水泥價格環(huán)比下跌7.31%；東北地區(qū)外銷減少，水泥價格較上月下跌2.59%；華北地區(qū)市場清淡，水泥價格下跌0.57%；西北地區(qū)行情偏穩(wěn)，水泥價格較4月小幅下跌0.09%。

表1：2023年5月全國及七大區(qū)域水泥價格指數(shù)變化

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（<https://data.ccement.com/>）

圖4：2023年5月全國及六大區(qū)域水泥價格指數(shù)走勢（單位：點）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

企業(yè)外銷下降，東北弱勢下探。遼寧大連市場需求走弱，加之南方價格走低，海運南下銷量下降，區(qū)域內(nèi)水泥成交價下行，遼中地區(qū)受企業(yè)自主停窯限產(chǎn)影響，嘗試推漲價格，基本宣告失敗；吉林和黑龍江市場行情大穩(wěn)小動，月中吉林地區(qū)成交價松動下滑20元/噸。

錯峰停窯開啟，市場弱穩(wěn)運行。月初甘肅地區(qū)受雨水天氣影響，嘉峪關(guān)、酒泉地區(qū)下調(diào)水泥價格30元/噸左右，平?jīng)鱿禄?0-20元/噸不等，中下旬企業(yè)開展錯峰，26日臨夏、甘南地區(qū)上調(diào)散裝水泥價格20元/噸左右；上旬陜西市場受資金、天氣等因素影響，需求疲軟，關(guān)中地區(qū)下調(diào)低標(biāo)袋裝水泥價格30元/噸左右，受錯峰帶動，17日起西安、渭南等地上調(diào)水泥價格30-40元/噸；5月1日起寧夏地區(qū)錯峰停窯30天，17日上調(diào)水泥價格30-50元/噸，實際主流落實幅度在30元/噸左右；4月新疆烏魯木齊地區(qū)連續(xù)兩輪推漲水泥價格，累計漲幅60-80元/噸，上旬小幅回落10-20元/噸；青海地區(qū)雖重點工程啟動較好，但整體行情并不如意，尤其西寧一帶受諸多因素影響，價格上調(diào)動力不足。

市場淡季運行，華北行情偏弱。下旬河北邢臺嘗試推漲水泥價格20元/噸左右，市場需求一般，推漲落實較差，張家口企業(yè)出貨量低迷，水泥價格下滑20-30元/噸；京津地區(qū)水泥價格保持低位穩(wěn)定，行情變幅不大；山西地區(qū)受環(huán)保投入持續(xù)加大、能耗雙控及錯峰生產(chǎn)等因素影響，19日起太原、呂梁、忻州等多地上調(diào)熟料價格20-30元/噸；內(nèi)蒙古市場需求不佳，赤峰、呼和浩特等地下調(diào)水泥價格20-40元/噸。

市場競爭激烈，華東市場下行。上海地區(qū)需求表現(xiàn)一般，加之外來低價水泥不斷沖擊，8日、22日兩輪下調(diào)各品種水泥價格20元/噸左右；江蘇終端市場需求偏弱運行，企業(yè)出貨量不高，南京、鎮(zhèn)江以及蘇錫常等地月內(nèi)三輪下調(diào)水泥價格，累計下降35-85元/噸不等，蘇北連云港、宿遷、徐州等地松動下滑10-20元/噸；浙江地區(qū)庫存高位承壓，加之外圍低價水泥持續(xù)沖擊，上中旬多地兩輪下調(diào)水泥價格，月內(nèi)累計降幅40-50元/噸；安徽地區(qū)市場需求表現(xiàn)不佳，馬鞍山下調(diào)三輪，累計降幅40-70元/噸，皖北、皖南等多地下調(diào)10-40元/噸不等；福建地區(qū)市場持續(xù)低迷，福州、龍巖及閩南廈泉漳等地月內(nèi)下調(diào)2-3輪，累計降幅30-40元/噸；中旬山東開始執(zhí)行停窯，推漲水泥價格20-30元/噸，下旬開窯后濟(jì)寧、棗莊、淄博等地水泥價格下滑10-20元/噸；江西地區(qū)整體市場需求偏弱，加之低價水泥沖擊，九江地區(qū)水泥價格下調(diào)兩輪，降幅20-30元/噸，部分地區(qū)降幅較大。

陰雨天氣增多，中南大幅走弱。兩湖、兩廣陰雨天氣增多，下游工地及攪拌站開工不足，價格承壓下行。湖南長株潭地區(qū)水泥價格下調(diào)三輪，累計降幅50-80元/噸，常德 地區(qū)累計降幅50-60元/噸，岳陽、益陽、婁邵等地下滑20-30元/噸；湖北武漢及鄂東地區(qū)兩輪下調(diào)水泥價格，累計降幅20-40元/噸，月中十堰下調(diào)水泥價格20元/噸；廣東粵東地區(qū)連降三輪，累計下調(diào)45-50元/噸，珠三角暗中下調(diào)兩輪，每輪20-30元/噸，粵西湛江、茂名下調(diào)水泥價格20-30元/噸；上旬廣西北防欽、桂林，中旬南寧，下旬玉林、梧州等先后下調(diào)水泥價格20-30元/噸；河南地區(qū)市場需求依舊不高，4月底推漲水泥價格30元/噸，五月上旬已基本跌回漲前水平，中旬繼續(xù)下調(diào)10-20元/噸，下旬多地繼續(xù)下浮水泥價格10-20元/噸。

市場出貨低迷，西南震蕩走低。受陰雨天氣影響，川渝地區(qū)市場需求低迷，上旬及下旬重慶主城、渝西地區(qū)分別下調(diào)水泥價格20-30元/噸、10元/噸；上旬四川南充、遂寧、廣安，中旬成德綿、資自內(nèi)、宜瀘、樂山、雅安、眉山、甘孜，下旬廣元、巴中、廣安、南充等地先后下調(diào)水泥價格20-30元/噸；二季度錯峰停窯，市場供應(yīng)減少，上旬貴州上調(diào)水泥價格30元/噸，執(zhí)行多在10-20元/噸，中旬銅仁地區(qū)下調(diào)水泥價格20元/噸，下旬黔中暗中走低10-20元/噸；云南市場漲跌不一，中旬普洱、西雙版納上調(diào)水泥價格20元/噸，昭通上調(diào)50元/噸，下旬玉溪、昆明地區(qū)市場需求持續(xù)低迷，水泥價格回落10-20元/噸。

（三）各省5月價格變動分析

2023年5月末，全國P.O42.5散裝水泥均價為384.16元/噸，環(huán)比下跌6.77%，同比下跌20.46%。本月價格環(huán)比上漲的?。ㄊ校┯?個，6個?。ㄊ校┏制剑?0個?。ㄊ校﹥r格出現(xiàn)下跌。其中河南跌幅較大，幅度近14%。

表2：2023年5月各省P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

?

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

（四）重點異動省份具體變化分析

1.河南：市場需求疲軟，價格競爭激烈

5月末，河南P.O42.5散裝水泥均價為354.48元/噸，環(huán)比下跌13.8%，同比下跌31.22%。

月初受假期及雨水天氣沖擊，多地工地及攪拌站開工受限，水泥價格回落至4月底漲前水平，月中市場需求依舊不高，部分地區(qū)下調(diào)10-20元/噸，多地市場成交價跌破300元/噸左右，下旬企業(yè)庫存壓力較大，市場競爭激烈，鄭州、新鄉(xiāng)、平頂山、鶴壁、信陽、駐馬店等多地下探水泥價格10-20元/噸，價格已基本降至相對低位。

圖5：近3個月河南P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

2. 江西：市場供需雙弱，銷售壓力加大

5月末，江西P.O42.5散裝水泥均價為379.8元/噸，環(huán)比下跌12.54%，同比下跌31.3%。

江西地區(qū)整體市場需求偏弱，企業(yè)出貨長期在5-6成，上旬九江地區(qū)水泥價格下調(diào)20元/噸，周邊南昌及贛州市場走低15-20元/噸，下旬雨水天氣較多，加之低價水泥沖擊，九江地區(qū)繼續(xù)下調(diào)水泥價格15-20元/噸，5月以來省內(nèi)大部分市場陸續(xù)下調(diào)水泥價格20-30元/噸，部分市場降幅較大。

圖6：近3個月江西P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

3. 廣東：雨水天氣增多，價格下行明顯

5月末，廣東P.O42.5散裝水泥均價為410.7元/噸，環(huán)比下跌12.21%，同比下跌22.3%。

廣東地區(qū)陰雨天氣較多，市場需求疲軟，銷量較差，加之外圍市場降價影響，價格承壓下行。8-9日粵東梅州、潮汕等地下調(diào)水泥價格15元/噸，珠三角地區(qū)部分企業(yè)暗降20元/噸，15日粵東地區(qū)再次下調(diào)水泥價格15-20元/噸，下旬粵東梅州、潮汕等地繼續(xù)下調(diào)水泥價格20-30元/噸，月內(nèi)累計下調(diào)45-50元/噸，珠三角地區(qū)部分企業(yè)散裝水泥價格繼續(xù)暗降20-30元/噸，粵西湛江、茂名下調(diào)水泥價格20-30元/噸。

圖7：近3個月廣東P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

二、6月全國行情展望

需求方面，多地進(jìn)入雨季和農(nóng)忙時節(jié)，同時房地產(chǎn)資金短缺問題、基建新開項目不足均影響下游工地和攪拌站開工，市場轉(zhuǎn)淡，預(yù)計需求進(jìn)一步走弱；

供給方面看，山東、河南等多地紛紛繼續(xù)開展錯峰，預(yù)計供應(yīng)有小幅收縮走勢，但當(dāng)前市場需求疲弱下企業(yè)庫存繼續(xù)累積，不少地區(qū)超過70%，達(dá)到同期高位，庫存壓力較大；

綜上來看，需求繼續(xù)走弱，供應(yīng)小幅收縮，企業(yè)高庫存壓力下市場競爭較為激烈，疊加煤價下行成本支撐力度減弱，預(yù)計水泥價格將繼續(xù)下跌，由于5月市場跌幅較大，價格進(jìn)入相對低位區(qū)間，行業(yè)虧損面擴(kuò)大，6月水泥價格降幅或?qū)⒂兴照?/p>