大秦線檢修致港口煤價(jià)上漲
秦皇島港口煤炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)上漲
上周，由于目前還處于電煤需求的淡季，全國(guó)大部分地區(qū)的電煤價(jià)格依舊較為平穩(wěn)，少數(shù)地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格在前期上漲后回復(fù)平穩(wěn)；
從目前開(kāi)始，即將步入鋼鐵需求的旺季，各地?zé)捊姑簝r(jià)格在經(jīng)歷了前期小幅的上調(diào)后，本期大部分地區(qū)價(jià)格繼續(xù)無(wú)波動(dòng)；而河南地區(qū)的煉焦煤價(jià)格在上期的的小幅下跌后，本期無(wú)甚變化；
上周全國(guó)大部分地區(qū)的無(wú)煙煤價(jià)格走勢(shì)依舊很平穩(wěn)，基本無(wú)波動(dòng)；
上周，秦皇島港口煤炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)一定程度上漲，秦皇島港大同優(yōu)混煤（6000大卡）價(jià)格為845元/噸，與上期價(jià)格相比上漲10元/噸；環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)維持在776元/噸的水平，與上期相比僅微漲3元/噸。
港口庫(kù)存繼續(xù)下降、海運(yùn)費(fèi)出現(xiàn)下降
目前大秦線開(kāi)始例行一個(gè)月檢修，秦皇島港港口庫(kù)存也繼續(xù)有所下降，較上周相比下降9.62%，庫(kù)存下降到639.86萬(wàn)噸；山西省有效存煤與上周相比，也出現(xiàn)下降，降幅為3.71%，庫(kù)存降到1531.3萬(wàn)噸。
煤炭海運(yùn)費(fèi)價(jià)格近期出現(xiàn)下降，截至4.6日，秦皇島-廣州港海運(yùn)費(fèi)為72元/噸，比上周下降1.37%，與一個(gè)月前上漲7.58%；秦皇島-上海港海運(yùn)費(fèi)為50元/噸，比上周下降9.1%，較一個(gè)月前上漲1.59%。
國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格高位徘徊
上周?chē)?guó)際煤炭?jī)r(jià)格較前期相比，出現(xiàn)小幅上漲，截至4月8日，澳大利亞紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤價(jià)格為123.30美元/噸，較上周上漲2.17美元，仍處于近年來(lái)的較高價(jià)位；同期布倫特原油價(jià)格較上期價(jià)格大幅上漲，上漲到126.65美元/桶。
估值分析及投資建議
目前處于電煤需求的淡季，對(duì)動(dòng)力煤的需求處于階段性的較低水平。大秦線于4月1日開(kāi)始的持續(xù)一個(gè)月檢修，港口庫(kù)存會(huì)進(jìn)一步下降，從而導(dǎo)致秦皇島煤價(jià)或因階段性的供求不匹配而出現(xiàn)上漲。雖然南方部分電廠由于前期儲(chǔ)煤不足而宣告電煤短缺，但由于大部分電廠儲(chǔ)煤相對(duì)豐富，因而也不會(huì)出現(xiàn)需求緊張的局面。
國(guó)際能源價(jià)格也一直在高位運(yùn)行，因而也對(duì)國(guó)內(nèi)能源價(jià)格，包括煤炭?jī)r(jià)格形成支撐。隨著國(guó)內(nèi)發(fā)改委上調(diào)燃料油價(jià)格，對(duì)煤炭的需求可能會(huì)因替代效應(yīng)增加。
而從目前開(kāi)始，全國(guó)開(kāi)工率將增加，對(duì)鋼材的需求也將增加，從而導(dǎo)致對(duì)煉焦煤的需求增加。而同時(shí)隨著對(duì)建筑材料需求的增加，從而將拉動(dòng)對(duì)部分動(dòng)力煤及無(wú)煙煤需求的增加。
因此，我們繼續(xù)推薦具有確定性增長(zhǎng)、煤種相對(duì)稀缺的上市公司，以及具有良好資產(chǎn)注入預(yù)期的公司，我們重點(diǎn)推薦潞安環(huán)能和蘭花科創(chuàng)等。
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